El escenario para los estados y municipios en 2025 anticipa un menor ritmo de crecimiento en las transferencias federales , lo que podría traducirse en déficits financieros y un mayor uso de deuda a corto plazo para algunos emisores. La agencia calificadora Moody’s apunta que para 2025, las transferencias federales crecerán solo 2% , inferior al promedio de 8% de los tres últimos tres años.
Este menor crecimiento en las transferencias podría implicar reducciones en el gasto destinado a infraestructura. Sin embargo, Moody’s destaca que la mayoría de los estados y municipios mexicanos disponen de suficiente liquidez para enfrentar los déficits proyectados y mantienen bajos niveles de endeudamiento total. Además, la incertidumbre sobre posibles cambios en las políticas de Estados Unidos, particularmente en temas de aranceles y migración, podría afectar negativamente a las economías regionales más dependientes del comercio bilateral. “Aunque nuestro escenario base no contempla una recesión económica en 2025, puede haber un deterioro en la macroeconomía si se llegan a cristalizar alguno de estos riesgos”, indica. Detalla que a pesar de que las participaciones crecerán 6%, las aportaciones (transferencias etiquetadas) tendrán una contracción de -0.5%, limitando recursos para cubrir programas de sociales y de obras públicas. Y que la protección del Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades (FEIF) será limitada, ya que se utilizaron recursos de este de manera recurrente.
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